1月29日，滄州明珠塑料股份有限公司公告稱，全資子公司蕪湖明珠投建的“聚乙烯（PE）燃?xì)狻⒔o水管道產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”首期項(xiàng)目相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備調(diào)試完畢，完成試生產(chǎn)，現(xiàn)已開始正式投產(chǎn)，正式投產(chǎn)后，公司將年新增PE燃?xì)狻⒔o水管道產(chǎn)品產(chǎn)能1.5萬(wàn)噸。
據(jù)了解，早在2017年9月10日,滄州明珠公告擬以蕪湖明珠作為項(xiàng)目投資主體,在安徽新蕪經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)投資32,000萬(wàn)元建設(shè)“聚乙烯(PE)燃?xì)狻⒔o水管道產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”,項(xiàng)目分兩期建設(shè),首期項(xiàng)目在18年6月之前建成投產(chǎn)。
本次首期項(xiàng)目提前投產(chǎn),將進(jìn)一步緩解公司PE燃?xì)狻⒔o水管道產(chǎn)品供不應(yīng)求的局面，促進(jìn)其整體業(yè)務(wù)均速增長(zhǎng)。
經(jīng)滄州明珠披露，2016年,其PE管道合計(jì)銷售11.33萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)21.97%,預(yù)計(jì)17年銷量約13萬(wàn)噸,同時(shí)預(yù)計(jì)18年銷售將持續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng),增長(zhǎng)將主要受益于我國(guó)城鎮(zhèn)建設(shè),以及京津冀“煤改氣”改造工程等相關(guān)政策的實(shí)施。
而截止2018年1月22日，17年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，全年?duì)I收35.34億元,同比增長(zhǎng)27.47%;凈利潤(rùn)5.44億元,同比增長(zhǎng)11.61%;基本每股收益0.4987元,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受益于PE管道產(chǎn)品、BOPA 薄膜產(chǎn)品、濕法鋰離子電池隔膜產(chǎn)品銷量增加以及BOPA 薄膜產(chǎn)品銷售價(jià)格增長(zhǎng)影響所致。
其中增長(zhǎng)板塊，“年產(chǎn)5000萬(wàn)平方米干法鋰離子電池隔膜項(xiàng)目”由全資子公司滄州隔膜科技投資建設(shè)項(xiàng)目投資7991萬(wàn)元,合計(jì)2條干法隔膜生產(chǎn)線,項(xiàng)目建設(shè)周期1年。目前,滄州明珠干法隔膜產(chǎn)能5000萬(wàn)㎡,濕法隔膜產(chǎn)能1.2億㎡,其中干法和濕法隔膜完全達(dá)產(chǎn)后將分別增至1億和1.9億㎡。滄州明珠表示，擴(kuò)產(chǎn)干法隔膜主要?jiǎng)恿υ谟诋a(chǎn)能不能滿足下游客戶需求,且公司干法隔膜技術(shù)與工藝均較成熟。
初步預(yù)計(jì)，2018年滄州明珠鋰電池隔膜業(yè)績(jī)將保持兩位數(shù)增長(zhǎng),主要基于如下三點(diǎn):
一是我國(guó)鋰電池隔膜替代空間巨大;
二是公司鋰電池隔膜產(chǎn)能將逐步釋放,特別是濕法隔膜經(jīng)過(guò)17年磨合和下游客戶試用后,產(chǎn)品良率等均得以提升;
三是我國(guó)新能源汽車仍將保持高增長(zhǎng)。相關(guān)數(shù)據(jù)表示，17年我國(guó)新能源汽車合計(jì)銷售76.78萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)53.03%,發(fā)展新能源汽車為國(guó)家戰(zhàn)略,伴隨新能源汽車性價(jià)比提升及政策持續(xù)扶持,預(yù)計(jì)18年我國(guó)新能源汽車仍將保持高增長(zhǎng)。
同時(shí)值得注意的是,隔膜細(xì)分領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)加劇,預(yù)計(jì)18年隔膜產(chǎn)品價(jià)格仍有下行空間,未來(lái)具備技術(shù)與規(guī)模優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將顯著受益于行業(yè)增長(zhǎng)。
總體評(píng)估，滄州明珠技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，2017-18年全面攤薄后的PES分別為0.50和0.61元,按1月29日10.95元收盤價(jià)計(jì)算,對(duì)應(yīng)PE分別為22.0和18.0倍，有望持續(xù)增厚公司業(yè)績(jī)，前景大有可為。
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